ВИКОРИСТАННЯ ІНСТРУМЕНТІВ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛЮВАННЯ В УМОВАХ ВОЄННОГО СТАНУ

Анотація

Стаття присвячена проблемам курсової стабільності в умовах воєнного стану. Економіка України є вразливою до зміни валютного курсу. Зміна валютного курсу є потужним чинником інфляції. В умовах воєнного стану вразливим сегментом вітчизняного фінансового ринку є валютний. Панічні настрої населення та бізнесу швидко впливають на валютний курс. Тому центральний банк країни повинен забезпечити курсову стабільність. Пошук та впровадження відповідних інструментів валютного регулювання допоможе ефективно вирішити це завдання. Проблеми використання інструментів валютного регулювання в умовах воєнного стану у науковій літературі є недостатньо дослідженими. У статті визначено, що валютне регулювання – це комплекс заходів державних органів, у вигляді правил та норм проведення операцій з валютними цінностями. Метою валютного регулювання є курсова стабільність національної валюти. Валютне регулювання здійснюється за допомогою ринкових та адміністративних інструментів. Ринковими інструментами є проведення валютних інтервенцій, диверсифікація золотовалютних резервів, регулювання валютного курсу. Адміністративними інструментами виступають девальвація або ревальвація, а також валютні обмеження. В умовах введення війн центральні банки різних країн використовували переважно адміністративні заходи валютного регулювання. Найбільш популярними були девальвація національної валюти та валютні обмеження. На початку війни НБУ використав зарубіжний досвід для втримання курсової стабільності. НБУ встановив режим фіксованого валютного курсу, заборонив проведення більшості готівкових та безготівкових валютних операцій. Реалізація зазначених заходів сприяла стабілізації валютного курсу. Згодом НБУ почав послаблювати валютні обмеження. Однак тривалий режим фіксованого валютного курсу створює дисбаланси на валютному ринку та виснажує золотовалютні резерви. Важливим є повернення до ринкових механізмів функціонування валютного ринку. Це стане можливим за певних умов: зростання експортної складової платіжного балансу, скорочення темпів інфляції та зростання ВВП. Такий стан економіки України дозволить повернутися до режиму плаваючого валютного курсу та валютної лібералізації.