ANALYSIS OF INSURANCE COMPANIES' MANAGEMENT IN THE CONDITIONS OF ECONOMIC CRISIS: ANALYSIS OF INDICATORS AND STRUCTURE OF INSURANCE PORTFOLIO
Abstract
The study found that the challenges for insurers are related to the COVID-19 pandemic, expectations of the new market regulator, and Russia's military aggression. The article shows the growing relevance of insurance risk management in times of crisis. The insurance activities of individual insurers in 2020-2023 are analyzed. The need for a systematic approach to creating new risk management strategies is identified. The regulator's requirements for the insurer to create an effective risk management system, develop risk management strategies and policies, take measures to prevent conflicts of interest and facilitate their resolution are identified. The author establishes a new approach of the regulator to insurer risk management based on the division of responsibilities, which is based on the system of three lines of defense. The author proposes to consider risk management not as a sequence of stages, but as a cyclical process in which new risks are identified, assessed, resolved and controlled. It is shown that the creation of an effective risk management strategy ensures operational timeliness of payments, continuity of the insurance process, protection of insurer's assets, satisfaction of policyholders, achievement of goals and increase of profitability. The systemic strategies of risk management in the insurance sector are studied. The indicators are analyzed, the dynamics of insurance activities of the insurance companies ARX, UNIQA, TAS SG, USG, and ARSENAL are studied. A study of the diversification of insurance companies' activities in terms of insurance premiums received in 2022 by type of insurance was carried out. Future challenges in the areas of climate change, information technology, accounting policy and risk management that may create risks in insurance activities are identified. The conclusions and necessary recommendations are provided. Risk management approaches of insurers differ in concepts and methods. The challenges that currently shape the environment of insurance activity, which we studied in the period 2020-2023, require a systematic approach and the creation of appropriate risk management strategies and policies.
References
Говорушко Т.А., Стецюк В.М., Толстенко О.Ю. Управління фінансовою діяльністю страхової компанії з наданням забезпечення її ефективного розвитку: монографія. Київ : Центр учбової літератури, 2012. 168 с.
Єрмошенко А.М. Ризики діяльності страховиків і шляхи їх зменшення. Актуальні проблеми економіки. 2009. № 6 (96). С. 207–215.
Наглядова статистика. URL; https://bank.gov.ua/ua/statistic/supervision-statist#6
Нові показники регуляторної звітності страховиків: Проєкт Змін до Правил складання та подання звітності учасниками ринку небанківських фінансових послуг до Національного банку України. 2022. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/New_indicators_regulatory_reporting_insurers_pr_06_2022.pdf?v=4
Приказюк Н.В., Білоконь Л.О. Теоретичне упорядкування методів та інструментів фінансового ризик-менеджменту страхових компаній. Економічний аналіз: зб. наук. праць. Тернопіль : Вид.-поліграфічний центр ТНЕУ «Економічна думка», 2017. Том 27. № 1. C. 139–149.
Про затвердження Вимог до організації і функціонування системи управління ризиками у страховика: Розпорядження від 04.02.2014 № 295. Національна комісія, що здійснює державне регулювання у сфері ринків фінансових послуг. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0344-14#Text
Про затвердження Положення про вимоги до системи управління страховика: проєкт постанови Правління. 2023.. URL: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/proekt_2023-11-03.pdf?v =6
Про страхування: Закон України від 18.11.2021 р. № 1909-IX. URL: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1909-20#Text
Сокиринська І.Г., Журавльова Т.О. Аберніхіна І.Г. Страховий менеджмент: навчальний посіб. Дніпропетровськ: Пороги, 2016. C. 293.
Сороківська М.В. Управління фінансовими ризиками страхових компаній: дис. канд. екон. наук. НАН України. Ін-т регіон. дослідж. Львів, 2009. 230 с.
Baumann, N. Understanding COVID-19 impact on the insurance sector. URL: https://www2.deloitte.com/global/en/pages/about-deloitte/articles/covid-19/understandingcovid-19-s-impact-on-the-insurance-sector-.html
Climate projections detail future risks for many people worldwide. URL: https://phys.org/news/2023-08-climate-future-people-world wide.html
Eckles D.L., Hoyt R.E., Miller S.M. Reprint of: The impact of enterprise risk management on the marginal cost of reducing risk: Evidence from the insurance industry. Journal of Banking & Finance. 2014. No. 49. P. 409–423. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.10.006
Hoyt R.E., Liebenberg A.P. The value of enterprise risk management. Journal of Risk and Insurance. 2011. No. 78(4). P. 795–822. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1539-6975.2011.01413.x
Jabbour M., Abdel-Kader M. ERM adoption in the insurance sector: Is it a regulatory imperative or business value driven?. Qualitative Research in Accounting & Management. 2016. No. 13(4). P. 472–510. DOI: https://doi.org/10.1108/QRAM-03-2015-0035
Boldon J., Deaville M., Dent O., Hobbs I. 2022 insurance industry forecast: trends and future risks. URL: https://kennedyslaw.com/en/thought-leadership/reports/2022-insurance-industry-forecast-trends-and-future-risks/
Kokobe S.A., Gemechu D. Risk management techniques and financial performance of insurance companies. International Journal of Accounting Research, 2016. No. 4(1). P. 127. URL: https://www.academia.edu/download/57437194/001.pdf
Risk Management and Corporate Governance. Corporate Governance. OECD Publishing. DOI: http://dx.doi.org/10.1787/9789264208636-en
Hovorushko T. A., Stetsiuk V. M., Tolstenko O. Iu. (2012) Upravlinnia finansovoiu diialnistiu strakhovoi kompanii z nadanniam zabezpechennia yii efektyvnoho rozvytku: monohrafiia. Kyiv: Tsentr uchbovoi literatury, 168 p.
Iermoshenko A. M. (2009) Ryzyky diialnosti strakhovykiv i shliakhy yikh zmenshennia. Aktualni problemy ekonomiky, no. 6 (96), pp. 207–215.
Nahliadova statystyka. Available at: https://bank.gov.ua/ua/statistic/supervision-statist#6
Novi pokaznyky rehuliatornoi zvitnosti strakhovykiv: Proiekt Zmin do Pravyl skladannia ta podannia zvitnosti uchasnykamy rynku nebankivskykh finansovykh posluh do Natsionalnoho banku Ukrainy. (2022). Available at: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/New_indicators_regulatory_reporting_insurers_pr_06_2022.pdf?v=4
Prykaziuk N. V., Bilokon L. O. (2017) Teoretychne uporiadkuvannia metodiv ta instrumentiv finansovoho ryzyk-menedzhmentu strakhovykh kompanii. Ekonomichnyi analiz: zb. nauk. prats. Ternopil: Vyd.-polihrafichnyi tsentr TNEU «Ekonomichna dumka». Vol. 27, no. 1, pp. 139–149.
Pro zatverdzhennia Vymoh do orhanizatsii i funktsionuvannia systemy upravlinnia ryzykamy u strakhovyka: Rozporiadzhennia vid 04.02.2014 No. 295. Natsionalna komisiia, shcho zdiisniuie derzhavne rehuliuvannia u sferi rynkiv finansovykh posluh. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/z0344-14#Text
Pro zatverdzhennia Polozhennia pro vymohy do systemy upravlinnia strakhovyka: proiekt postanovy Pravlinnia. (2023). Available at: https://bank.gov.ua/admin_uploads/article/proekt_2023-11-03.pdf?v =6
Pro strakhuvannia: Zakon Ukrainy vid 18.11.2021 r. No. 1909-IX. Available at: https://zakon.rada.gov.ua/laws/show/1909-20#Text
Sokyrynska I. H., Zhuravlova T. O. Abernikhina I. H. (2016) Strakhovyi menedzhment: navchalnyi posib. Dnipropetrovsk: Porohy, p. 293.
Sorokivska M. V. (2009) Upravlinnia finansovymy ryzykamy strakhovykh kompanii: dys. kand. ekon. nauk. NAN Ukrainy. In-t rehion. doslidzh. Lviv, 230 p.
Baumann N. Understanding COVID-19 impact on the insurance sector. Available at: https://www2.deloitte.com/global/en/pages/about-deloitte/articles/covid-19/understandingcovid-19-s-impact-on-the-insurance-sector-.html
Climate projections detail future risks for many people worldwide. Available at: https://phys.org/news/2023-08-climate-future-people-world wide.html
Eckles D. L., Hoyt R. E., Miller S. M. (2014) Reprint of: The impact of enterprise risk management on the marginal cost of reducing risk: Evidence from the insurance industry. Journal of Banking & Finance, no. 49, pp. 409–423. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.10.006
Hoyt R. E., Liebenberg A. P. (2011) The value of enterprise risk management. Journal of Risk and Insurance, no. 78(4), pp. 795–822. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1539-6975.2011.01413.x
Jabbour M., Abdel-Kader M. (2016) ERM adoption in the insurance sector: Is it a regulatory imperative or business value driven?. Qualitative Research in Accounting & Management, no. 13(4), pp. 472–510. DOI: https://doi.org/10.1108/QRAM-03-2015-0035
Boldon J., Deaville M., Dent O., Hobbs I. 2022 insurance industry forecast: trends and future risks. Available at: https://kennedyslaw.com/en/thought-leadership/reports/2022-insurance-industry-forecast-trends-and-future-risks/
Kokobe S. A., Gemechu D. (2016) Risk management techniques and financial performance of insurance companies. International Journal of Accounting Research, no. 4(1), p. 127. Available at: https://www.academia.edu/download/57437194/001.pdf
Risk Management and Corporate Governance. Corporate Governance. OECD Publishing. DOI: http://dx.doi.org/10.1787/9789264208636-en
